火電盈利好轉(zhuǎn) 行業(yè)估值有望提升
時(shí)間：2020-11-23 09:02:02
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周一大盤(pán)集體高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)之后指數(shù)迅速走高。午后，三大指數(shù)繼續(xù)拉升，滬指漲2%，盤(pán)面上，證券、5G、氫能源板塊拉升。周二三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲跌不一，開(kāi)盤(pán)之后指數(shù)震蕩走高，創(chuàng)指漲1%，盤(pán)面上，半導(dǎo)體、大飛機(jī)板塊拉升。臨近上午收盤(pán)，三大指數(shù)指數(shù)集體翻綠，隨后創(chuàng)指拉升翻紅。午后，三大指數(shù)小幅回升，深成指翻紅。周三三大指數(shù)低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)之后指數(shù)一度沖高，但隨后迅速回落，保持震蕩態(tài)勢(shì)。午后，三大指數(shù)震蕩走弱，創(chuàng)業(yè)板指明顯表現(xiàn)較弱，主板指數(shù)則稍顯強(qiáng)勢(shì)。臨近收盤(pán)，滬指翻綠，創(chuàng)指跌1%，滬深兩市成交額破萬(wàn)億。周四大盤(pán)小幅高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)之后指數(shù)一度沖高，創(chuàng)指漲逾1%，隨后迅速回落，滬指盤(pán)中一度翻綠，臨近上午收盤(pán)，指數(shù)再度回暖。午后，三大指數(shù)集體拉升，滬指漲重回3000點(diǎn)，創(chuàng)指漲逾2%，滬深兩市成交金額再次破萬(wàn)億。周五三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲跌不一，開(kāi)盤(pán)之后創(chuàng)指迅速?zèng)_高漲逾1%，深成指也走強(qiáng)，滬指表現(xiàn)較弱，臨近上午收盤(pán)，創(chuàng)指拉升漲逾2%。午后，午后兩市震蕩回落，科技股小幅回調(diào)，臨近盤(pán)尾，指數(shù)維持震蕩態(tài)勢(shì)，兩市成交額連續(xù)三日破萬(wàn)億元。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3039.67點(diǎn);深成指報(bào)11629.70點(diǎn);創(chuàng)指報(bào)2226.64點(diǎn)。
中國(guó)能源網(wǎng)能源綜合指數(shù)本周收于1140.32點(diǎn)。其中，油氣指數(shù)收于933.85點(diǎn)，指數(shù)上漲;煤炭指數(shù)收于966.58點(diǎn)，指數(shù)上漲;電力指數(shù)收于1460.92點(diǎn)，指數(shù)上漲;新能源指數(shù)收于1658.81點(diǎn)，指數(shù)上漲。
本周油氣指數(shù)上漲。申銀萬(wàn)國(guó)指出，一季度是海上油服作業(yè)淡季，預(yù)計(jì)疫情對(duì)開(kāi)工影響有限，同時(shí)隨著供需改善國(guó)際油價(jià)有望回升至60 美金/桶以上，全球油服市場(chǎng)復(fù)蘇仍能得到支撐，國(guó)內(nèi)政策將持續(xù)推進(jìn)油服行業(yè)向好，推薦中海油服和海油工程;對(duì)于石化下游，當(dāng)前煉油主動(dòng)減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)需求下降，考慮到石化大宗產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格仍在低位，下游需求反彈后建議布局芳烴產(chǎn)業(yè)鏈以及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈，推薦恒逸石化、恒力石化、榮盛石化、衛(wèi)星石化和東華能源。
煤炭指數(shù)本周上漲。煉焦煤方面，政治局會(huì)議提出“積極擴(kuò)大內(nèi)需”、“加快推動(dòng)建設(shè)一批重大項(xiàng)目”等內(nèi)容，使得增加基建及放松房地產(chǎn)融資的預(yù)期增強(qiáng)，利好黑色產(chǎn)業(yè)鏈。且長(zhǎng)期來(lái)看，焦煤作為稀缺資源，供給縮減，對(duì)焦煤價(jià)格形成支撐。重點(diǎn)推薦高分紅、高股息標(biāo)的中國(guó)神華、平煤股份，及主要焦煤標(biāo)的西山煤電、潞安環(huán)能。
電力指數(shù)本周上漲。海通證券指出，火電不是簡(jiǎn)單的防御，而是實(shí)在的盈利好轉(zhuǎn)，行業(yè)的估值有望提升。2020年以來(lái)申萬(wàn)火電持續(xù)跑輸上證綜指，一方面市場(chǎng)關(guān)注度集中在受益疫情影響的醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)，另一方面對(duì)電價(jià)和短期煤價(jià)上漲有擔(dān)憂。雖然2019年部分公司盈利可能低于預(yù)期，但整體盈利和估值改善明顯，隨著盈利好轉(zhuǎn)，火電行業(yè)未來(lái)將具有遠(yuǎn)高于現(xiàn)在的盈利和估值水平，仍建議積極關(guān)注。個(gè)股建議關(guān)注：華電國(guó)際、京能電力、華能?chē)?guó)際、皖能電力、內(nèi)蒙華電、福能股份、國(guó)投電力、建投能源、長(zhǎng)源電力、國(guó)電電力、寶新能源。
新能源指數(shù)本周上漲。申萬(wàn)宏源研報(bào)指出，氫能源來(lái)源廣泛，低碳環(huán)保，符合我國(guó)碳減排大戰(zhàn)略，同時(shí)有利于解決我國(guó)能源安全問(wèn)題，有望進(jìn)入我國(guó)主流能源體系。2050 年左右率先產(chǎn)業(yè)化的氫燃料電池汽車(chē)領(lǐng)域有望產(chǎn)生上萬(wàn)億的市場(chǎng)空間，隨著應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，氫能相關(guān)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊。產(chǎn)業(yè)鏈上下游中，核心零部件國(guó)產(chǎn)化各細(xì)分領(lǐng)域龍頭最優(yōu)先受益，推薦關(guān)注雪人股份、貴研鉑業(yè)、富瑞特裝、東岳集團(tuán)；其次上下游配套為傳統(tǒng)公司帶來(lái)新業(yè)務(wù)擴(kuò)張彈性，推薦關(guān)注厚普股份、深冷股份、北方稀土、瀚藍(lán)環(huán)境;最后，我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看，電堆及系統(tǒng)環(huán)節(jié)也將走出具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的公司，推薦關(guān)注電堆及系統(tǒng)生產(chǎn)商濰柴動(dòng)力、東方電氣、大洋電機(jī)、騰龍股份、雄韜股份。
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