二月市場轉(zhuǎn)淡 煤價跌幅有限
時間：2021-01-19 09:38:09
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二月份，是傳統(tǒng)的春節(jié)用煤淡季。因為這一階段，煤炭需求下降，電廠日耗回落。今年，也不會例外，預(yù)計煤炭市場轉(zhuǎn)淡，煤價將從高位回落。但由于節(jié)日期間，部分工業(yè)企業(yè)繼續(xù)趕工期，工業(yè)用電負(fù)荷下降有限，電廠將繼續(xù)補庫，增加煤炭拉運。因此，二月上中旬，煤價下跌的可能性不大，因為大部分電廠處于補庫狀態(tài)，煤價相對穩(wěn)定。而下旬，隨著電廠惡補，存煤接近正常水平，市場逐漸轉(zhuǎn)為平淡，采購積極性減弱，煤價會出現(xiàn)高位回落；但跌幅有限，預(yù)計跌幅在200-300元/噸。
1.各地提出“春節(jié)期間非必要不返鄉(xiāng)”的倡議，鼓勵企事業(yè)單位安排職工彈性休假、就地過年。不但春節(jié)變成了一個平時的節(jié)日，很多單位假期加班，電廠日耗在春節(jié)期間下降的有限。而且節(jié)后復(fù)工速度變快，工業(yè)用電很快會恢復(fù)。整個二月份，工業(yè)用電量降幅可能不及預(yù)期，煤炭需求不會太悲觀。
2.下游電廠、二港、環(huán)渤海港口均處于低庫存狀態(tài)，在電廠日耗和采購不弱、港口發(fā)運量不會太差的情況下，打庫存非常勉強。春節(jié)期間，雖然是用煤淡季，但卻成為了電廠補庫的好時節(jié)；即使需求略有下降，但電廠會借此機會提高庫存，需求仍會保持一定水平，到港拉煤船舶保持一定水平。
3.國外疫情嚴(yán)重，生產(chǎn)受阻，國內(nèi)浙江、廣東等沿海地區(qū)承接了部分防疫型及居家型外貿(mào)企業(yè)訂單，工業(yè)用電得到支撐。臨近春節(jié)，工業(yè)企業(yè)開足馬力搶工期，加之低溫影響，拉動南方省市用電量急劇回升，沿海六大電廠日耗合計超過去年同期32%。近日，天氣回暖，民用電負(fù)荷下降，但仍保持在高位水平。
4.上游釋放增量有限。雖然大型煤企表示積極響應(yīng)發(fā)改委號召，加快產(chǎn)能釋放，加強資源保供能力；但部分民營煤礦基于年前安全考慮，加之鐵路批車?yán)щy（優(yōu)先保障長協(xié)）、煤價接近頂部、面臨下跌風(fēng)險等因素，增產(chǎn)積極性受挫，產(chǎn)地總體供給依舊維持緊平衡。從大秦線、蒙冀線最近的運量可見一斑，增量并不明顯。
5.水電枯水期發(fā)電能力下降，火電壓力倍增。此外，特高壓輸送受覆冰影響較大，影響西電東送，沿海日耗或持續(xù)中高位水平。預(yù)計在二月份下旬，隨著天氣回暖，電廠拉運積極性下降，煤價將出現(xiàn)高位回落，而市場需求的走弱程度和煤價下跌幅度取決于工業(yè)用電恢復(fù)情況和國家政策變化。
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