五月份煤價將呈“N”型波動
時間：2023-05-04 09:20:27
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環(huán)渤海港口庫存依舊高位，江內(nèi)港口庫存持續(xù)創(chuàng)新高，正值電煤需求淡季，壓制了港口價格反彈預(yù)期。不過大秦線正值春檢，日均運量降至100萬噸左右，環(huán)渤海港口調(diào)入日均減少15萬噸左右。但由于需求低迷，港口煤市無提振；此外，受用煤淡季、電廠日耗回落影響，重點電廠存煤不降反升。在水電持續(xù)乏力的大背景下，下游用戶仍有補庫預(yù)期；但長協(xié)充足和進口煤涌入的大背景下，電廠對環(huán)渤海港口市場煤采購力度較弱。四月份，沿海地區(qū)電廠庫存尚可，港口庫存也在高位，造成高價煤受抵制；雖然煤價呈“W”型波動，但漲幅高于跌幅，煤價重心偏低，環(huán)渤海港口煤價整體以跌為主。展望五月份，預(yù)計市場煤價格將呈現(xiàn)先漲后跌再漲的“N”型走勢。煤價重心將高于四月份，且漲幅要高于跌幅。
今年以來，現(xiàn)貨市場由前兩年的供需緊張轉(zhuǎn)化為供需寬松，電煤價格總體下跌的時候多，階段性上漲的時候少，往往一兩個對市場不利的信息或看跌情緒就會造成貿(mào)易商拋貨，乃至影響市場走勢的事情出現(xiàn)，煤價經(jīng)常是漲兩天，跌五天。由于今年整體上是供應(yīng)上來了、進口煤增加了，造成國內(nèi)貿(mào)易商囤貨或抄底風(fēng)險很大。四月份，南方天氣適宜，再疊加五一長假到來，用電量并不看好，沿海沿江電廠日耗無明顯起色。供給端方面，在保供政策引導(dǎo)下，煤炭產(chǎn)量持續(xù)高位，中長協(xié)煤兌現(xiàn)率和覆蓋率提高，大部分電廠及供熱企業(yè)用煤需求都能得到有效保障。四月份最后一周，大秦線檢修進入后半程，秦港庫存大幅回落；疊加部分電廠機組檢修接近尾聲，發(fā)電負荷拉起，沿海八省電廠日耗攀升至185萬噸，部分用戶開始抄底采購，促使煤價止跌企穩(wěn)，并小幅反彈。
五月初，部分用戶抄底采購，引發(fā)煤價小幅上揚。5月6日，大秦線將恢復(fù)正常運輸，由于發(fā)運到港貨源增多，環(huán)渤海港口港存壓力再次出現(xiàn)；鐵路總局最新調(diào)圖也著重提升了煤炭運輸能力，長協(xié)發(fā)運更有保障，后續(xù)北港調(diào)入量將有所恢復(fù)，預(yù)計市場供大于求壓力加大，煤價小幅下行。但受發(fā)運成本和產(chǎn)地市場走強等因素影響，煤價不會深跌。五月下半月開始，隨著穩(wěn)增長加速以及房地產(chǎn)松綁，宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)恢復(fù)向好態(tài)勢，消費、投資等主要經(jīng)濟指標(biāo)向好，市場預(yù)期明顯改善，國內(nèi)煤炭需求仍在持續(xù)增加。預(yù)計五月下旬，市場煤價格將出現(xiàn)小幅上調(diào)，煤炭市場將迎來供需兩旺。
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