煤價還在“半山腰” 何時迎來強勢反彈？
時間：2024-04-11 08:58:18
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進入四月份，大秦線如期展開檢修，日運量降至100萬噸水平，較三月日均發(fā)運量減少15萬噸。環(huán)渤海港口調入量偏低，而調出量保持正常水平，促使環(huán)渤海港口庫存出現(xiàn)明顯下降。截至目前，環(huán)渤海港口庫存降至2100萬噸，較大秦線檢修前減少60萬噸。流通環(huán)節(jié)現(xiàn)貨供給壓力減輕，市場情緒有好轉，環(huán)渤海港口煤價跌幅有所收窄。
從電廠日耗上分析，需求端的確表現(xiàn)慘淡，沿海八省電廠日耗維持在184萬噸的低位水平，環(huán)渤海錨地船舶數(shù)量更是下降至49艘，其中，秦港下錨船降至21艘，接近今年最低水平。清明假期至今，江南、華南部分地區(qū)降雨頻繁，水電逐漸發(fā)力，對火電形成沖擊；疊加北方大部分地區(qū)已經(jīng)全面停暖，民用電負荷下降，終端僅需維持剛需采購即可。煤價稍有企穩(wěn)跡象，但下游需求依舊平淡，市場詢貨問價一般，實際成交情況冷清。煤價大概還在半山腰上，遠未觸底。
盡管進口煤、長協(xié)煤較市場煤的價格優(yōu)勢已不明顯，但需求端采購意愿疲軟，拉運市場煤寥寥無幾。此外，煤價持續(xù)下跌，引發(fā)進口煤價格跟風回落，對國內煤價的支撐力度不強。整體上看，進入傳統(tǒng)耗煤淡季，港口市場難掩疲弱態(tài)勢，環(huán)渤海港口下錨船大都為拉運長協(xié)的煤船，采購市場煤寥寥無幾，也顯示出下游終端對后市的看空。在市場供需形勢維持寬松格局的大背景下，后市仍有下行空間。四月下旬，若需求遲遲不見啟動的話，環(huán)渤海港口煤價極有可能跌破800元/噸關口。
但是，市場也有諸多利多因素，支撐著港口煤價不會深跌，跌破750元/噸難度很大。首先，在安全檢查尤其是對超產(chǎn)檢查趨嚴的背景下，今年原煤產(chǎn)量或出現(xiàn)超預期的收縮，煤炭增產(chǎn)空間有限。其次，東南亞和非洲等國經(jīng)濟增長，有望增加進口煤采購，從而拉動進口煤市場分流，促使國際煤價上漲。再次，三月份我國制造業(yè)PMI已經(jīng)升至50.8%，處于榮枯線之上。說明宏觀經(jīng)濟的預期在改善，后期動力煤需求逐步好轉的可能性比較大，因此，也不應過度悲觀。今年的煤炭市場供應端不會有太多增量，而需求端表現(xiàn)則不會太差，依舊穩(wěn)健。春節(jié)后，由于下游需求持續(xù)疲弱，煤價遲遲未進入上漲通道。隨著下游需求邊際轉好，動力煤價格在入夏前將表現(xiàn)出較強的止跌上漲行情。
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