安徽火電龍頭：裝機(jī)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2024-2026年?duì)I收增長(zhǎng)6.1%至6.2%
時(shí)間：2024-05-15 10:34:31
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【安徽火電龍頭營收增長(zhǎng)迅速，收購環(huán)保及抽水蓄能資產(chǎn)布局新能源】
截至2023年末，安徽火電公司實(shí)現(xiàn)了發(fā)電裝機(jī)容量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，其控股發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到14.94萬千瓦。公司在營業(yè)期內(nèi)的裝機(jī)為1138萬千瓦，同時(shí)在建裝機(jī)容量為356萬千瓦，主要集中在安徽省內(nèi)。近年來，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了顯著提升，營收從2018年的134.2億元飆升至2023年的278.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為15.7%；同期歸屬于母公司的凈利潤(rùn)從5.6億元攀升至14.3億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20.8%。
公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)得益于其在發(fā)電量的增加、電價(jià)的穩(wěn)定以及成本的有效控制。新建機(jī)組的盈利能力強(qiáng)勁，得益于公司煤電機(jī)組的高效率及低成本運(yùn)營。安徽作為長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)圈的一部分，用電需求持續(xù)增長(zhǎng)，電價(jià)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。此外，煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)入下降通道，公司在安徽煤炭資源豐富區(qū)域的布局有望進(jìn)一步降低發(fā)電成本。
在新能源領(lǐng)域，公司通過收購?fù)钅墉h(huán)保51%的股權(quán)以及多個(gè)抽水蓄能電站的股權(quán)，轉(zhuǎn)型為綜合能源運(yùn)營商。“十四五”期間，公司計(jì)劃新增400萬千瓦的可再生能源裝機(jī)容量，當(dāng)前宿州褚蘭30萬千瓦風(fēng)電項(xiàng)目已經(jīng)開始建設(shè)，同時(shí)取得了新疆奇臺(tái)80萬千瓦光伏項(xiàng)目的建設(shè)指標(biāo)。
投資機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，安徽火電龍頭在電量強(qiáng)勁需求、電價(jià)高位維持以及成本下降的背景下，盈利能力將持續(xù)增強(qiáng)。預(yù)計(jì)2024年至2026年，公司的收入和歸母凈利潤(rùn)將逐年增長(zhǎng)，給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
需注意的風(fēng)險(xiǎn)包括煤炭?jī)r(jià)格的波動(dòng)、電價(jià)的大幅下調(diào)以及裝機(jī)速度不及預(yù)期等。
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