后期煤價仍會面臨下跌壓力
時間：2025-03-12 09:19:41
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環(huán)渤海港口調(diào)入量保持中高位，大霧大風(fēng)封航，港口庫存快速積累，創(chuàng)近幾年新高，但港口錨地船舶數(shù)量整體仍處于低位水平。終端用戶需求略有上升，下游空單釋放，但買不到貨，貿(mào)易商抵抗情緒升溫，報價小幅上揚。
受寒潮影響，電廠日耗緩慢上行，需求略增，繼續(xù)保持去庫并維持少量剛需拉運。隨著企業(yè)復(fù)工和基建加碼，非電行業(yè)耗煤量有所提升；但天氣轉(zhuǎn)暖后，民用電負荷回落，與非電需求將形成一跌一漲趨勢，造成終端現(xiàn)貨采買主動性依然不強。但利好因素出現(xiàn)，因港口市場煤價跌至中長協(xié)價格附近、階段性補空單需求增加，部分貿(mào)易商抵抗情緒升溫，報價持穩(wěn)或小幅探漲，低價不出貨。
對于后市預(yù)期，市場參與者眾說紛紜，據(jù)京唐港貿(mào)易商劉經(jīng)理分析，目前的市場暫穩(wěn)主要是由于階段性補庫需求釋放而拉動的，電廠集中釋放空單，僅粵電就釋放了50萬噸市場采購；但市場供需寬松格局未改，下游需求釋放缺乏持續(xù)性，且?guī)齑鎵毫θ源?，后期煤價或緩慢回落。而黃驊港貿(mào)易商張經(jīng)理分析，目前，受電廠去庫加快、煤價跌破長協(xié)，逼近進口煤價格等因素支撐，市場煤詢貨增多，尤其優(yōu)質(zhì)低硫煤種緊缺，貿(mào)易商開始挺價；預(yù)計即使煤價上漲，頂多就是上漲一周。高庫存壓力之下，煤價根本漲不上去，他更關(guān)注重要會議結(jié)束后的下游需求釋放及環(huán)渤海港口去庫情況。
下游方面，利空消息不少。近期，沿海電廠日耗從203萬噸的高位逐漸回落，去庫速度趨緩；盡管終端電廠釋放少量采購需求，但庫存仍在安全水平線上，疊加長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定、電煤旺季漸近尾聲，臨近電廠機組檢修期，需求暫無大規(guī)模釋放，秦港下錨船只有11艘。進口市場方面，受印尼齋月及煤炭銷售定價改變影響，市場流通貨盤有所減少，低卡煤價格表現(xiàn)相對堅挺；但近期國內(nèi)電廠日耗仍處于偏低水平，在需求疲軟及對進口煤價格上漲、接受度有限的情況下，維持少量剛需采購。與此同時，內(nèi)貿(mào)煤價跌至700元/噸附近，尤其低卡價格優(yōu)勢顯現(xiàn)，部分電廠優(yōu)先消耗國內(nèi)自產(chǎn)煤，在一定程度上助力電廠庫存水平去化。
綜合分析，后期市場走勢不樂觀。在高庫存壓制下，煤價推漲動力不足，預(yù)計煤價上漲時間很短，接機出貨才是上上策。
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