煤市或轉入供需兩弱
時間：2025-04-03 09:03:36
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寒潮來襲，多地上演冷暖大逆轉，民用電需求預期提升；但目前沿海電廠去庫效果一般，八省電廠存煤保持在3270萬噸的偏高水平，存煤可用天數(shù)約18天，暫無補庫壓力。補空單結束，疊加大秦線檢修之前搶運告一段落，終端拉運節(jié)奏再度放緩，煤炭市場供需兩弱將出現(xiàn)。四月上中旬，終端仍以剛需拉運為主，煤炭需求的釋放或繼續(xù)受到抑制。
寒潮過后，天氣將繼續(xù)轉暖，而北方各省供暖季也宣告結束，部分熱電廠和化工廠也陸續(xù)進入停機檢修；疊加水電等清潔能源發(fā)電條件轉好，電廠日耗還有回落預期。盡管大秦線檢修期間，日均發(fā)運煤炭數(shù)量由正常情況下的120萬噸降至100萬噸，環(huán)渤海港口調入數(shù)量減少；但需求也很差，到港拉煤船舶不多。因此，環(huán)渤海港口去庫效果尚需觀察。本周前半程，環(huán)渤海港口市場繼續(xù)偏弱運行為主，由于低卡低價煤種緊缺，引發(fā)煤價上漲。等補空單和階段性采購結束后，預計煤價將逐漸轉穩(wěn)，后期或再次出現(xiàn)小幅回落。由于煤炭庫存仍處于較高水平，去庫壓力較大，電煤需求進入傳統(tǒng)淡季，需求支撐力度不足，貿易商情緒偏弱，報價整體穩(wěn)中偏弱運行。
首先，煤炭市場供需矛盾依舊突出，交投氛圍冷清，詢貨問價不及上周。下游采購以剛需和空單為主，壓價明顯，實際成交冷清；其次，隨著氣溫逐漸回暖，全國多地陸續(xù)停止供暖，發(fā)電和供暖用煤需求進入季節(jié)性淡季，電廠日耗快速下降。與此同時，轉入檢修的電廠機組開始增多，沿海主力電廠機組負荷偏低，庫存水平較往年同期偏高；疊加上周連續(xù)多天的集中補庫，使得電廠的采購節(jié)奏再次放緩，派船拉運減弱。再次，非電終端的表現(xiàn)同樣不盡如人意，未出現(xiàn)明顯的需求增長跡象。在這種情況下，高庫存依然壓制著煤炭價格。
值得注意的是，正值四月初，環(huán)渤海港口部分煤種的價格已止跌企穩(wěn)，個別煤種價格甚至出現(xiàn)了反彈；疊加大秦線檢修，港口調入量大幅下降，這或許會促使港口庫存下降速度加快。目前，部分煤種繼續(xù)保持緊缺狀態(tài)，這一變化或許會刺激部分貿易商抄底及部分用煤企業(yè)囤煤需求，支撐煤價保持堅挺。
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