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中國(guó)華電堅(jiān)持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng),多措并舉運(yùn)用IPO上市、資產(chǎn)重組、股份增持、搭建公募REITs創(chuàng)新平臺(tái)等資本市場(chǎng)工具,控股上市公司數(shù)量增至7家,總市值從2020年末的535億元增長(zhǎng)至2025年7月30日的約3800億元,增幅位列同類企業(yè)第一,為國(guó)有企業(yè)改革提供了“資本運(yùn)營(yíng)+產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型”的復(fù)合解決方案。
國(guó)內(nèi)首單央企天然氣發(fā)電公募REIT——華電國(guó)際公募REITs將于8月1日正式在上海證券交易所上市交易,成為中國(guó)華電貫徹落實(shí)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略、推動(dòng)綠色金融創(chuàng)新的又一重要實(shí)踐。
近年來(lái),中國(guó)華電積極貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)資國(guó)企改革的重大部署,聚焦做強(qiáng)做優(yōu)做大核心主業(yè),統(tǒng)籌做好提高上市公司質(zhì)量、市值管理、資本運(yùn)作等工作,聚焦打造一批經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)佳、創(chuàng)新能力強(qiáng)、治理體系優(yōu)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的一流上市公司,構(gòu)建了2大核心上市平臺(tái)(華電國(guó)際、華電新能)和5家專業(yè)上市公司協(xié)同發(fā)展格局,培育了具有華電特色的資本運(yùn)作新生態(tài)。
破繭:華電國(guó)際的資本涅槃
作為華電系能源轉(zhuǎn)型的“雙子星”之一,華電國(guó)際一直是中國(guó)華電常規(guī)能源發(fā)電資產(chǎn)的核心上市平臺(tái),擁有眾多大型高效的燃煤、燃機(jī)以及水電等可再生能源項(xiàng)目,作為基礎(chǔ)保障性電源和系統(tǒng)調(diào)節(jié)性電源,在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)中發(fā)揮著保障電力安全、提供系統(tǒng)調(diào)節(jié)、承擔(dān)集中供熱等重要作用。
中國(guó)華電認(rèn)真落實(shí)資本市場(chǎng)改革要求,推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚,華電國(guó)際資產(chǎn)重組并配套融資項(xiàng)目成為新“國(guó)九條”發(fā)布后首家披露資產(chǎn)重組方案的央企案例。2025年5月16日,華電國(guó)際資產(chǎn)重組方案獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù),向控股股東中國(guó)華電收購(gòu)江蘇、上海、廣東、廣西等區(qū)域優(yōu)質(zhì)火電資產(chǎn),收購(gòu)裝機(jī)規(guī)模1606萬(wàn)千瓦,實(shí)現(xiàn)煤電資產(chǎn)集約化管理。目前華電國(guó)際已完成資產(chǎn)重組,控股裝機(jī)容量約7700萬(wàn)千瓦,市值500億元以上,主業(yè)布局全面優(yōu)化,營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)水平顯著提升,進(jìn)一步凸顯在資本市場(chǎng)的投資價(jià)值。
中國(guó)華電燃機(jī)裝機(jī)容量超過(guò)2300萬(wàn)千瓦,在發(fā)電央企中排名第一。為響應(yīng)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略,擴(kuò)大有效投資,華電國(guó)際積極推動(dòng)燃機(jī)公募REITs創(chuàng)新,底層資產(chǎn)為優(yōu)質(zhì)清潔燃機(jī)項(xiàng)目。目前已完成發(fā)行、上市在即,認(rèn)購(gòu)倍數(shù)和溢價(jià)率為已發(fā)行8只能源類公募REITs最高,將成為央企首單燃機(jī)公募REITs項(xiàng)目。
蝶變:華電新能的浴火重生
中國(guó)華電主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略,加快推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型,積極布局建設(shè)一批新能源重點(diǎn)項(xiàng)目,進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)布局。截至2025年6月底,境內(nèi)清潔能源裝機(jī)占比已提升至57.5%。與此同時(shí),中國(guó)華電依托資本市場(chǎng)推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型,制定了新能源資本運(yùn)營(yíng)整體規(guī)劃,著力將華電新能打造為以風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)最終整合的唯一平臺(tái)。先后高質(zhì)量完成港股上市公司私有化退市、增資引戰(zhàn)、股份制改造、上市輔導(dǎo)和審核注冊(cè)等一系列工作。截至2024年底,華電新能總資產(chǎn)超過(guò)4400億元,裝機(jī)規(guī)模6862萬(wàn)千瓦,成為國(guó)內(nèi)裝機(jī)規(guī)模最大的新能源公司,具有唯一平臺(tái)、裝機(jī)規(guī)模領(lǐng)先、大基地規(guī)模領(lǐng)跑、穩(wěn)定可持續(xù)的盈利能力和最具競(jìng)爭(zhēng)力的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)等五大突出優(yōu)勢(shì)。
2020年以來(lái),中國(guó)華電通過(guò)資產(chǎn)重組和專業(yè)化整合,將旗下超過(guò)2,000萬(wàn)千瓦風(fēng)光電資產(chǎn)注入華電新能,在國(guó)內(nèi)主要央企發(fā)電集團(tuán)中率先完成專業(yè)化整合。將華電國(guó)際新能源資產(chǎn)以注資方式注入華電新能,實(shí)現(xiàn)大比例參股并共享新能源快速發(fā)展成果,在厘清兩大上市平臺(tái)定位的基礎(chǔ)上,形成多方共贏格局。2021年成功引入中國(guó)人壽、國(guó)新控股、國(guó)家綠色基金等戰(zhàn)略投資者,增資150億元,2025年IPO戰(zhàn)配引入國(guó)新、誠(chéng)通、中保投等18家優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者,網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)引入泰康、人保、工銀瑞信等長(zhǎng)期資本,體現(xiàn)出投資者對(duì)華電新能源資產(chǎn)價(jià)值和企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的高度認(rèn)可。2025年7月16日,華電新能在上交所主板上市,成為中國(guó)華電旗下第一家千億市值上市公司,首日125.79%的漲幅與近3000億元市值,再次印證了投資者對(duì)華電新能源資產(chǎn)價(jià)值的高度認(rèn)可。
作為新能源發(fā)電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),華電新能積極布局風(fēng)光電大基地項(xiàng)目,在規(guī)?;?、集約化開(kāi)發(fā)風(fēng)光資源方面走在行業(yè)前列。本次募投項(xiàng)目中,風(fēng)光大基地項(xiàng)目共9個(gè),合計(jì)裝機(jī)規(guī)模525萬(wàn)千瓦。此外,華電新能已取得內(nèi)蒙古騰格里、甘肅騰格里、新疆天山北麓等清潔能源基地的開(kāi)發(fā)權(quán),規(guī)劃總裝機(jī)規(guī)模接近6000萬(wàn)千瓦。在甘肅、貴州等地積極布局“新能源+儲(chǔ)能”“新能源+氫能”等新興業(yè)態(tài),并持有核電參股權(quán),形成了“風(fēng)光核儲(chǔ)”多能互補(bǔ)的產(chǎn)業(yè)格局?!叭A電新能”未來(lái),可謂“風(fēng)光無(wú)限”。中國(guó)華電將積極推動(dòng)發(fā)揮華電新能的市場(chǎng)引領(lǐng)作用,持續(xù)增強(qiáng)投資者信心,與投資者共享企業(yè)發(fā)展紅利。
展翅:價(jià)值創(chuàng)造的星辰大海
中國(guó)華電作為央企控股股東,切實(shí)擔(dān)負(fù)起提升上市公司投資價(jià)值的責(zé)任,以高質(zhì)量發(fā)展為基本前提,構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)升級(jí)-資本賦能-價(jià)值創(chuàng)造”的良性循環(huán)機(jī)制,穩(wěn)步提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力,夯實(shí)市值管理工作基礎(chǔ),推動(dòng)發(fā)展質(zhì)量和投資價(jià)值同步提升。
推動(dòng)公司基本面持續(xù)向好。中國(guó)華電常態(tài)化深入推進(jìn)提質(zhì)增效,著力提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和盈利能力。7家控股上市公司2024年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.35%,今年一季度同比增長(zhǎng)8.09%。引導(dǎo)控股上市公司聚焦產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)加快整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力。國(guó)電南自在國(guó)內(nèi)率先研發(fā)成功覆蓋電力全譜系的“華電?!毕盗袊?guó)產(chǎn)自主可控工控產(chǎn)品,華電科工不斷鞏固擴(kuò)大在氫能領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),參與的海上風(fēng)電安全高效開(kāi)發(fā)技術(shù)榮獲國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)。
牢固樹(shù)立回報(bào)股東意識(shí)。中國(guó)華電堅(jiān)持投資者導(dǎo)向,結(jié)合監(jiān)管要求、行業(yè)特點(diǎn)、盈利水平、資金流轉(zhuǎn)、同業(yè)對(duì)標(biāo)等因素,制定合理、穩(wěn)定、可持續(xù)的利潤(rùn)分配政策。積極提升投資者回報(bào)能力和水平,合理提高分紅頻次,對(duì)符合條件的上市公司實(shí)施中期利潤(rùn)分配。2024年具備分紅條件的控股上市公司均實(shí)施現(xiàn)金分紅,平均分紅比例為37.6%;華電國(guó)際、黔源電力還加大分紅頻次,實(shí)施了中期分紅,進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者的獲得感。通過(guò)有效的業(yè)績(jī)發(fā)布及投資者溝通,提升投資者對(duì)公司戰(zhàn)略、投資價(jià)值的認(rèn)同感。持續(xù)完善ESG專項(xiàng)披露機(jī)制,6月26日組織上市公司向社會(huì)集中發(fā)布2024年度ESG報(bào)告,實(shí)現(xiàn)全覆蓋。通過(guò)多層次報(bào)告體系和關(guān)鍵指標(biāo)透明化,顯著提升可持續(xù)發(fā)展透明度與行業(yè)影響力。
積極維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。中國(guó)華電發(fā)揮央企在資本市場(chǎng)穩(wěn)定器作用,主動(dòng)構(gòu)建常態(tài)化股票回購(gòu)增持機(jī)制,對(duì)符合條件的上市公司啟動(dòng)并實(shí)施股票增持,通過(guò)所屬企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)增持黔源電力和華電科工股票,為持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)貢獻(xiàn)了華電力量。
透過(guò)資本市場(chǎng)的棱鏡,見(jiàn)證了這場(chǎng)能源巨擘的華麗蝶變。中國(guó)華電正持續(xù)發(fā)揮央企引領(lǐng)作用,堅(jiān)持以“產(chǎn)業(yè)+資本”雙向賦能,推動(dòng)上市公司內(nèi)在價(jià)值和外在顏值“兩促進(jìn)”、實(shí)現(xiàn)發(fā)展質(zhì)量和投資價(jià)值“雙提升”,為中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)積極貢獻(xiàn)華電智慧和力量。
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