煤價在“亂戰(zhàn)”中走強
時間：2025-11-14 09:42:29
↓底部
由于環(huán)渤海港口壘庫緩慢，疊加發(fā)運成本持續(xù)走高，且市場對冬儲需求強化，上級主管部門要求電廠庫存必須提高至15天以上，環(huán)渤海港口煤價持續(xù)反彈。在季節(jié)性需求釋放、國內嚴控安全生產以及港口庫存持續(xù)走低等共同驅動下，港口煤炭價格有望維持震蕩上行趨勢。
需求端方面，冷冬預期再強化，動力煤需求持續(xù)提升；而環(huán)渤海港口動力煤市場延續(xù)漲勢，報價上漲過快，市場情緒略有分化。本周，部分貿易商著急出貨，兌現利潤，也有部分貿易商選擇繼續(xù)挺價。但港口發(fā)運成本也不斷上移，旺季需求成色得到證實，整體預期仍然偏好。首先，冷冬預期強化，民用電需求將呈季節(jié)性增加，較強冷空氣繼續(xù)影響我國中東部地區(qū)。短期內，北方地區(qū)供暖需求將明顯增加，日耗加快恢復。其次，工業(yè)用電存在增長預期。四季度，穩(wěn)增長相關政策效能的逐步釋放，投資和消費相關活動均發(fā)生積極變化；疊加中美貿易談判出現積極進展，對后兩個月宏觀經濟運行和工業(yè)生產帶來積極影響，進而促使動力煤消費繼續(xù)增長。再次，部分電廠機組檢修結束，無論是重點電廠，還是沿海電廠，日耗均出現增加，帶動煤炭需求轉好。
供給端方面，國內嚴控安全生產，煤炭進口繼續(xù)收縮。首先，中央安全生產考核巡查或將進一步遏制煤礦超產現象。11月份，安全生產考核巡查組陸續(xù)進駐各省，開展年度考核巡查。煤礦安監(jiān)力度將維持較高水平，煤炭主產區(qū)超產情況將進一步減少，供給收縮預期強化。其次，煤炭進口量同環(huán)比均出現下降，進口繼續(xù)收縮。十月份，我國進口煤炭4173萬噸。1-10月份，進口煤炭3.87億噸，同比下降11%。再次，中下游環(huán)節(jié)庫存同比偏低，鐵路部分路段運費上調，貿易商發(fā)運有限。大秦線檢修結束后，日發(fā)運量高達130萬噸，唐呼線日運量拉高至40萬噸；但下游電廠也選擇在大秦線恢復后增加采購，促使港口供需雙高，環(huán)渤海港口庫存變化不大。截止目前，環(huán)渤海港八港存煤同比減少230萬噸。第四，受10月份“南熱北涼”的特殊天氣影響，夏季剛過，冬季立即到來，終端庫存也未能實現在淡季壘庫，持續(xù)處于緊張的補庫和采購階段。
伴隨著冬季電煤需求逐步走強，疊加工業(yè)生產進入年底沖刺階段，煤炭需求或將穩(wěn)步走強，電廠日耗緩慢提高，港口市場煤價格在“亂戰(zhàn)”中走強。
↑頂端
