節(jié)后采購(gòu)需求增加 煤價(jià)繼續(xù)小幅拉高
時(shí)間：2026-05-07 09:51:00
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電廠及終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏明顯前移，港口實(shí)際拉運(yùn)需求走強(qiáng)。同時(shí)，厄爾尼諾現(xiàn)象帶來(lái)的天氣不確定性，疊加“迎峰度夏”及儲(chǔ)備需求，正在強(qiáng)化下游提前備貨的意愿。勞動(dòng)節(jié)過(guò)后的港口煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行已基本確定，在“低存煤+強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)庫(kù)+日耗恢復(fù)”相疊加的背景下，節(jié)奏正在加快。
電煤消費(fèi)處于向旺季轉(zhuǎn)化過(guò)程中，南方氣溫偏低，民用電乏力；但受工業(yè)用電平穩(wěn)支撐及“氣改煤”需求增加等因素影響，淡季沿海電廠日耗同比表現(xiàn)搶眼，甚至沿海八省電廠日耗一度逼近190萬(wàn)噸。盡管節(jié)日期間，南方多地降雨、氣溫回落，日耗小幅下行，但同比仍偏好。庫(kù)存方面，今年淡季，電廠壘庫(kù)節(jié)奏明顯慢于去年，存煤同比明顯偏低。采購(gòu)方面，電廠已開(kāi)始為夏季用煤做準(zhǔn)備，終端采購(gòu)積極性好于去年同期，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)提貨節(jié)奏加快。此外，厄爾尼諾預(yù)期持續(xù)升溫，疊加進(jìn)口煤倒掛，限制外部補(bǔ)充，終端補(bǔ)庫(kù)意愿有所抬升。非電方面，化工用煤持續(xù)激增，煤制甲醇、烯烴等產(chǎn)業(yè)發(fā)力，煤炭“燃料轉(zhuǎn)原料” 趨勢(shì)凸顯，部分企業(yè)提前鎖定遠(yuǎn)期貨源。
印尼煤炭對(duì)外出口收縮，美伊沖突還在持續(xù)，國(guó)際煤價(jià)及海運(yùn)費(fèi)維持高位，進(jìn)口成本持續(xù)倒掛，進(jìn)口煤補(bǔ)充能力減弱，疊加后期旺季來(lái)臨需求進(jìn)一步提升，仍有增加空間，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成強(qiáng)力支撐。沿海電廠采購(gòu)中高卡現(xiàn)貨的采購(gòu)重心，正在加速向國(guó)內(nèi)北港市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，這也促使了環(huán)渤海港口下錨船增加，港口發(fā)運(yùn)量保持高位。此外，五月份將進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)，赤道中東太平洋海表溫度正呈現(xiàn)持續(xù)升高趨勢(shì)，高溫即將來(lái)襲，勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)后期煤炭采購(gòu)需求的增加。其中，華南部分地區(qū)氣溫將在節(jié)后出現(xiàn)攀升，電廠日耗將呈季節(jié)性走強(qiáng)，部分地區(qū)提前入夏，居民用電負(fù)荷拉起，疊加受天然氣保民生，火電受青睞，廣東等地燃煤發(fā)電量增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期，廣東省重點(diǎn)燃煤電廠平均日耗同比增長(zhǎng)16%。
節(jié)后，煤礦及貿(mào)易商對(duì)后期預(yù)期樂(lè)觀，降價(jià)意愿不強(qiáng)，電廠補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈，需求向好發(fā)展，整體市場(chǎng)慢慢預(yù)熱，疊加“迎峰度夏”預(yù)期，煤價(jià)易漲難跌。唯一變數(shù)就是，大秦線開(kāi)足馬力之后，環(huán)渤海港口庫(kù)存變化，成為關(guān)注的焦點(diǎn)。
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