煤價(jià)下行等因素有助于火電企業(yè)業(yè)績改善
時間：2018-04-04 10:08:52
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4月3日，華東一家火電類上市公司表示，對于火電企業(yè)來說，燃料成本的占比幾乎達(dá)到了60%。煤炭價(jià)格近來的走勢，是火電企業(yè)愿意看到的情景。
據(jù)悉，動力煤價(jià)格對于火電企業(yè)盈利是關(guān)鍵因素，而這一關(guān)鍵因素，近期正朝著火電企業(yè)有利的方面在轉(zhuǎn)變。截至4月2日的一周，基準(zhǔn)的秦皇島港動力煤價(jià)格下跌4.2%至597元/噸，為9個月來最低水平。價(jià)格已連跌8周，為去年6月以來最長跌勢。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，去年的高煤價(jià)使得火電企業(yè)經(jīng)營形式較為嚴(yán)峻。WIND統(tǒng)計(jì)，截至4月2日，兩市30家火電企業(yè)已有14家披露了2017年年報(bào)，其中虧損的企業(yè)包括吉電股份、金山股份和華銀電力等3家，而在上一年度，30家電力企業(yè)的虧損企業(yè)數(shù)為3家。
不僅企業(yè)的虧損面虧大，火電企業(yè)的盈利也明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，上述14家披露年報(bào)的企業(yè)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3734.86億元，同比增長22.48；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤41.1億元，同比下降73.34%。從可比數(shù)據(jù)來看，上述14家企業(yè)的凈利潤，創(chuàng)下了自2012年來的新低。
煤炭價(jià)格的持續(xù)下跌，使得外界看到了火電企業(yè)業(yè)績改善的希望，券商近期對火電企業(yè)的關(guān)注明顯增加。中信建投研報(bào)指出，當(dāng)前時點(diǎn)火電利用小時和上網(wǎng)電價(jià)邊際惡化風(fēng)險(xiǎn)較低，存在緩慢回升的預(yù)期。目前動力煤價(jià)格下行趨勢較為明顯，有望成為火電業(yè)績反彈的最重要推力；川財(cái)證券研報(bào)指出，近期煤炭價(jià)格繼續(xù)回落，火電企業(yè)成本壓力得到緩解，我們認(rèn)為煤炭價(jià)格將逐漸下降并維持在合理水平范圍，火電企業(yè)盈利狀況有望得到改善。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在煤價(jià)下行等因素催化下，火電行業(yè)基本面大概率改善。在供給側(cè)改革推進(jìn)的背景下，小型火電廠產(chǎn)能將被淘汰，龍頭火電企業(yè)市場份額將進(jìn)一步擴(kuò)大。疊加煤價(jià)下調(diào)因素，其利潤表現(xiàn)將相當(dāng)可觀。此外，煤電聯(lián)動預(yù)期上升。如果動力煤價(jià)格持續(xù)高位，上調(diào)燃煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的可能性大，有助于火電企業(yè)業(yè)績改善。
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